หุ้น PIS เปิดเทรดวันแรกที่ 3.90 บาท เพิ่มขึ้น 0.90 บาท หรือเพิ่มขึ้น 30.00% จากราคา IPO ที่ 3.00 บาท
บล.ทิสโก้ ระบุ บมจ.โปร อินไซด์ [PIS] ให้บริการออกแบบ พัฒนา ติดตั้ง และบำรุงรักษาระบบเทคโนโลยีสารสนเทศแบบครบวงจร (ICT Solution)
ที่ปรึกษาทางการเงิน : บริษัท สยาม อัลฟา แคปปิตอล จำกัด
จำนวนหุ้นที่ IPO : 140 ล้านหุ้น
จำนวนหุ้นหลังเพิ่มทุน : 540 ล้านหุ้น
ราคา IPO : 3.00 บาท
ราคา PAR : 0.50 บาท
มุมมองของเรา : รายได้จากการให้บริการช่วยหนุนรายได้รวม คาดรายได้ปี 67 เพิ่มขึ้น YoY จากการรับรู้รายได้ของโครงการขนาดใหญ่ทั้งโครงการที่ต่อเนื่องจากปี 66 และโครงการที่ชนะการประมูลใหม่ในปี 67 โดย backlog ที่จะส่งมอบในช่วง 4Q อยู่ที่ 648.87 ล้านบาท รวมทั้งรายได้จากการให้บริการเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติมโตของรายได้ที่สำคัญ ซึ่งเริ่มเห็นการเร่งตัวขึ้นใน 9M67 นอกจากนี้ยังมีปัจจัยหนุนจากรัฐบาลที่อยู่ในช่วงลงทุนด้านดิจิทัล ทำให้เรามองว่าธุรกิจนี้จะได้ประโยชน์ในช่วงที่มีการลงทุน
คาดกำไรชะลอต้วในปี 67 แม้รายได้เติบโต จากอัตรากำไรขั้นต้นและค่าใช้จ่ายในการและบริหารที่เพิ่มขึ้นจะยังคงกดดันอัตรากำไรสุทธิ อย่างไรก็ตามบริษัทได้มุ่งเน้นงานที่มีอัตรากำไรสูง ซึ่งเราเชื่อว่าภายหลังการระดมทุน เพื่อขยายฐานทุนในการรับงานโครงการขนาดใหญ่ขึ้นจะช่วยหนุนอัตรากำไรให้เพิ่มขึ้น รวมทั้งสัดส่วนรายได้จากการให้บริการที่เพิ่มขึ้นจะช่วยลดความผันผวนและช่วยหนุนการเติบโตของกำไร
ความเสี่ยงที่สำคัญ : 1. การพึ่งพิงงานโครงการภาครัฐ 2. การเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี
จากการประเมินมูลค่าเบื้องต้น ด้วย PER เฉลี่ยของผู้ประกอบธุรกิจใกล้เคียงกันใน SET และ mai ที่ 10x เท่า มองว่ามูลค่าเหมาะสมสำหรับปี 68 ของบริษัท ณ ราคา IPO ยังมี Upside
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (20 ม.ค. 68)
Tags: PIS, หุ้นไทย, เทรดวันแรก, โปร อินไซด์