SAWAD ปรับลง 4.44% หรือลดลง 2.50 บาท มาที่ 53.75 บาท มูลค่าซื้อขาย 523.42 ล้านบาท เมื่อเวลา 11.47 น. จากราคาเปิด 56.25 บาท ราคาสูงสุด 56.25 บาท ราคาต่ำสุด 53.75 บาท โดยปรับตัวลงต่อจากวานี้ (16 พ.ค.)ราคาหุ้นปรับลงไป 5.46% หรือ 3.25 บาทมาที่ 56.25 บาท
นายกรกช เสวตร์ครุตมัต ผู้ช่วยผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กสิกรไทย กล่าวว่า ราคาหุ้น บมจ.ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น (SAWAD) ปรับลงต่อเนื่องจากวานนี้จากความกังวลหนี้ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) มีแนวโน้มสูงขึ้นต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี 66 ถึงปี 67 และความสามารถทำกำไรหรือ Margin ลดลง
จากการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ ผู้บริหาร SAWAD คาดว่า หนี้ NPL ในไตรมาส 2/66 ทรงตัวใกล้เคียงไตรมาส 1/66 ที่ 2.5% สินเชื่อเติบโตได้ดี แต่ในช่วงครึ่งปีหลังแนวโน้ม NPL จะปรับตัวสูงขึ้น เพราะ SAWAD ผ่อนปรนการทวงหนี้หลังจากเศรษฐกิจเริ่มดีขึ้น ดังนั้นมองว่าจะมีลูกหนี้ตกชั้นเพิ่มขึ้น สร้างความกังวลหนี้ NPL เร่งตัว กดดันให้การตั้งสำรองหนี้เป็นขาขึ้น
อีกทั้งรถที่ถูกยึดมาเข้าสู่การประมูลขาย เท่าที่ทราบมีจำนวนสัปดาห์ละ 200 คันที่ลานการประมูลของบมจ.สหการประมูล (AUCT) 1 ที่ แต่ผู้บริหารระบุว่าบริษัทประมูลขายรถยึดมีมากถึง 13 แห่ง สิ่งที่นักวิเคราะห์ทราบเป็นเพียงส่วนน้อย ยังที่ไม่เห็นอีกมาก ดังนั้นหนี้ NPL ยิ่งน่าเป็นกังวล และคาดว่ากว่า NPL จะไปถึงจุดพีคในปีหน้า
ส่วนประเด็นความสามารถทำกำไร หลังจากบริษัทซื้อคืนหุ้น บริษัท เงินสดทันใจ จากธนาคารออมสิน มองว่าจะทำให้บริษัทมีกำไรดีขึ้น และสะท้อนไปที่ราคาหุ้น SAWAD ดีดขึ้นมาราว 5% แต่เมื่อได้รับข้อมูลจากผู้บริหารว่าสินเชื่อของเงินสดทันใจเป็นพอร์ตที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำตามนโยบายของธนาคารออมสิน เมื่อมารวมในงบของ SAWAD จะดึงส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) ลงมา อีกทั้งสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ที่ปรับเพดานดอกเบี้ยลงมายิ่งกดดัน NIM ในไตรมาส 2 ,ไตรมาส 3 และไตรมาส 4 ปีนี้
นายกรกช กล่าว่า หากบริษัทยังต้องตั้งสำรองหนี้เพิ่มขึ้น ยิ่งทำให้ Margin ของบริษัทถูกดึงลง และเมื่อรวมกับ เงินสดทันใจ จะทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) เพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่า จากปัจจุบันอยู่ที่ 1.6 เท่า ความสามารถกู้เงินมาปล่อยสินเชื่อเริ่มจำกัด ฉะนั้น เห็นว่าการรวมเงินสดทันใจจะไม่เกิดผลดีระยะสั้น แต่ในระยะยาวก็ยังได้ประโยชน์จากการขยายฐานลูกค้าเพิ่มขึ้น
แนะนำ “ขาย” คงราคาเป้าหมายที่ 46 บาท
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (17 พ.ค. 66)
Tags: SAWAD, ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น, หุ้นไทย