ในภาวะที่ตลาดหุ้นไทยต้องเผชิญหน้ากับการเปลี่ยนแปลง เรื่องสงครามการค้า ระหว่างสหรัฐฯ กับ นานาประเทศ ทำให้เกิด ความผันผวน และปรับตัวลดลงของดัชนีตลาดหุ้น ส่งผลทำให้ราคาหุ้นรายตัวปรับตัวลดลงตามลงไปด้วยอย่างต่อเนื่อง
การเลือกลงทุนในหุ้นที่ได้รับผลกระทบน้อย หรือ ไม่ได้รับผลกระทบจาก สงครามการค้าเลย ถือเป็นเงื่อนไขอันดับแรก ที่ใช้เป็นเกณฑ์คัดเลือกก่อน ตัดสินใจเข้าลงทุนในยามตลาดหุ้นขาลง
ในขณะเดียวกัน หากหุ้นเหล่านั้นมีเงื่อนไขของการอยู่ระหว่างการซื้อหุ้นคืน (Treasury Stock) อยู่ด้วย ก็จะทำให้ง่ายต่อการตัดสินใจ
เนื่องจากปัญหาใหญ่ของการลงทุนในช่วงตลาดหุ้นขาลง คือ ปัญหาสภาพคล่อง หรือ แรงรับของหุ้นตัวนั้น
กองเชียร์ หรือ แฟนคลับ (FC) ของหุ้นแต่ละบริษัทจะมีมาก โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดหุ้นเป็นขาขึ้น
แต่ในช่วงตลาดขาลง แฟนคลับที่เป็นผู้ลงทุนเหล่านี้จะลดน้อยถอยลงอย่างเห็นได้ชัด และถือเป็นปกติของสภาวะตลาดที่ทุกคนจะต้องระมัดระวังในช่วงผันผวน หรือขาลง
หุ้นใดก็ตาม หากปราศจากแรงรับ หรือ กองหนุน จะทำให้หุ้นพื้นฐานดีๆ ปรับตัวลดลงเกินกว่าความเป็นจริง
และในบางกรณี หากปล่อยให้ราคาไหลลง อาจจะยากที่จะกลับมาได้ เนื่องจากจะมีการนำความผิดปกติของราคาหุ้นไปตีความควบคู่กับพื้นฐานในอนาคต
ดังนั้น หากหุ้นตัวนั้นอยู่ระหว่างการเปิดโครงการซื้อหุ้นคืนอยู่ ก็ถือเป็นแต้มต่อที่จะเพิ่มเงื่อนไขความน่าสนใจให้มากขึ้นกว่าเดิม
การเลือกซื้อหุ้นที่เปิดโครงการซื้อหุ้นคืนในช่วงตลาดขาลงมีข้อดีหลายประการ ดังนี้
1.ใช้เงินน้อย แต่ได้จำนวนหุ้นที่มากขึ้น
ช่วงที่ราคาหุ้นของบริษัทต่างๆ ปรับตัวลดลง การที่บริษัทเปิดโครงการซื้อหุ้นคืน จะเป็นการซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าความเป็นจริง หรือราคาต่ำเท่าที่จะสามารถหาซื้อได้เมื่อเทียบกับช่วงภาวะปกติ โดยใช้เงินในจำนวนที่น้อย แต่ได้หุ้นในปริมาณที่มากกว่าช่วงภาวะปกติ
2.สร้างความเชื่อมั่นให้กับผู้ลงทุน
การที่บริษัทเปิดโครงการซื้อหุ้นคืน แสดงให้เห็นว่าบริษัทมั่นใจในธุรกิจและมองว่าหุ้นของตนเองมีมูลค่าต่ำเกินไป นักลงทุนจึงอาจรู้สึกมั่นใจในการลงทุนในหุ้นของบริษัทนั้นๆ
3. เพิ่มส่วนแบ่งผลกำไรต่อหุ้น
เมื่อบริษัทซื้อหุ้นคืนจำนวนหนึ่งแล้วนำไปตัดหุ้นนั้นออก จะทำให้หุ้นที่เหลือมีจำนวนลดลง ซึ่งทำให้กำไรต่อหุ้น ( EPS) เพิ่มขึ้น แม้ว่ากำไรรวมของบริษัทจะไม่เปลี่ยนแปลงก็ตาม การเพิ่ม EPS อาจทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นในอนาคตเมื่อมีการรายงานผลการดำเนินงานออกมา
4. ลดปริมาณหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด(Free float)
การซื้อหุ้นคืนสามารถช่วยลดจำนวนหุ้นที่มีการหมุนเวียนในตลาด ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นได้ในระยะยาว เนื่องจากซัพพลายของหุ้นลดลง
5. ช่วยเสริมสภาพคล่องให้ตัวหุ้น
ปัญหาใหญ่ของตลาดหุ้นขาลง คือ การมีสภาพคล่อง ที่ค่อนข้างเบาบาง การซื้อหุ้นคืน สามารถแก้ปัญหาดังกล่าวได้ ทำให้ปริมาณการซื้อขายมีเพิ่มมากขึ้น ความต้องการซื้อเพิ่มมากขึ้น
สรุป การซื้อหุ้นคืนของบริษัทจดทะเบียนจะส่งผลดี โดยเฉพาะในช่วงตลาดขาลง แม้จะเป็นเพียงช่วงสั้นๆ แต่ถือว่า ได้แรงหนุนที่เป็น real demand และมีเม็ดเงินที่ชัดเจน และการกำหนดช่วงเวลาซื้อที่ชัดเจน ซึ่งควรเลือกบริษัทที่อยู่ระหว่างทำการซื้อหุ้นคืนเพื่อแก้ปัญหาการประกาศแล้วไม่ซื้อ แบบนี้เป็นต้น
ธิติ ภัทรยลรดี
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (10 เม.ย. 68)
Tags: SCOOP, SET, Treasury Stock, ซื้อหุ้นคืน, ตลาดหุ้นไทย, ธิติ ภัทรยลรดี, มองมุมต่าง, หุ้นไทย