บล.ทิสโก้ ประเมินผลกระทบจากแผ่นดินไหวครั้งใหญ่ที่สุดที่กระทบกรุงเทพฯ ในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ในวันศุกร์ช่วงบ่าย แผ่นดินไหวขนาด 7.7 ริกเตอร์ ซึ่งมีศูนย์กลางใกล้มัณฑะเลย์ ประเทศเมียนมา ได้ส่งผลกระทบไปทั่วภูมิภาค รวมถึงหลายพื้นที่ในประเทศไทย โดยเฉพาะอย่างยิ่งกรุงเทพฯ ตลาดหลักทรัพย์ถูกปิดในช่วงบ่ายเนื่องจากแผ่นดินไหวรบกวนการซื้อขาย เราสรุปผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นกับตลาดและแต่ละอุตสาหกรรม
สำหรับตลาดหลักทรัพย์ เราคาดว่าตลาดจะลดลงเมื่อเปิดทำการอีกครั้งในวันจันทร์ แต่การลดลงควรถูกจำกัดโดยข้อเท็จจริงที่ว่ามูลค่าดัชนีนั้นถูกอยู่แล้ว ตลาดมีแนวโน้มที่จะคำนวณความเสี่ยงของแผ่นดินไหวขนาดใหญ่สำหรับประเทศไทยที่นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรม/กฎระเบียบของภาครัฐ/เอกชน โดยเฉพาะต้นทุนที่เกิดขึ้นกับบริษัทจดทะเบียน นอกเหนือจากค่าใช้จ่ายครั้งเดียว/การหยุดชะงักของรายได้
ผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นสามารถแบ่งได้เป็นระยะสั้นหรือระยะยาว ผลกระทบระยะสั้นจะรวมถึงค่าใช้จ่ายครั้งเดียวในการจัดการกับการหยุดชะงักหรือรายได้ที่สูญเสียไปจากแผ่นดินไหว รวมถึงการซ่อมแซม/สร้างใหม่ของทรัพย์สิน การปรับโครงสร้างพื้นฐานที่เสียหาย การสูญเสียรายได้จากการหยุดชะงักของสินค้า/บริการ สำหรับผลกระทบระยะยาว ตลาดจะคำนวณความเสี่ยงของแผ่นดินไหวในอนาคต ส่งผลให้เกิดส่วนลดการประเมินมูลค่าที่มากขึ้น บริษัทต่างๆ จะคำนึงถึงความเสี่ยงนี้ในการดำเนินงาน ซึ่งอาจลดผลตอบแทนทางการเงินที่คาดหวัง
อุตสาหกรรมที่จะได้รับผลกระทบทางลบโดยตรง โดยเฉพาะในระยะยาว ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์อาจเป็นกลุ่มที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดเนื่องจากจะมีค่าใช้จ่ายครั้งเดียวจากการตรวจสอบและซ่อมแซม/สร้างใหม่ตามความจำเป็น โดยเฉพาะผู้ที่มีสินค้าคงคลังคอนโดมิเนียมขนาดใหญ่ นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับแผ่นดินไหวอาจนำไปสู่ค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นเพื่อเสริมความมั่นใจให้กับลูกค้า เช่น การเข้มงวดกฎระเบียบ (เช่น EIA) และแนวทางการก่อสร้างที่มีค่าใช้จ่ายสูงขึ้นเพื่อป้องกันแผ่นดินไหวรุนแรง ลูกค้าบางรายอาจเปลี่ยนความชอบ ทำให้ยอดขายอาคารสูงลดลง ปัญหาระยะยาวเหล่านี้ควรทำให้การประเมินมูลค่าลดลง ส่งผลต่อการลดอันดับของตลาด
ธุรกิจประกันวินาศภัยควรเห็นการเพิ่มขึ้นของการเรียกร้องค่าเสียหายต่อทรัพย์สิน แต่ในระยะยาว ผลกระทบอาจเป็นบวกเนื่องจากยอดขายเบี้ยประกันที่สูงขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนทั้งจากราคาที่สูงขึ้นและความต้องการประกันภัยที่สูงขึ้น
ภาคส่วนอื่นๆ อาจพบเพียงการหยุดชะงักระยะสั้นโดยไม่มีผลกระทบสำคัญจากความเสี่ยงแผ่นดินไหวที่เกิดขึ้น ทั้งนี้ สำหรับภาคขนส่ง ท่าอากาศยานดำเนินการตามปกติ แต่การเดินรถไฟฟ้า BTS และ MRT ในกรุงเทพฯ ถูกระงับในบ่ายวันศุกร์ก่อนที่จะกลับมาให้บริการในช่วงสุดสัปดาห์ ยกเว้นสายสีชมพู (ให้บริการรอบชานเมืองกรุงเทพฯ) ดังนั้น จึงไม่ควรมีผลกระทบที่สำคัญต่อภาคการขนส่ง
ที่จริงแล้ว บางอุตสาหกรรมควรจะได้รับผลกระทบเชิงบวก ผู้ที่ได้รับประโยชน์รวมถึงผู้ที่จะได้รับการเพิ่มยอดขายจากความต้องการในการสร้างใหม่/ซ่อมแซม ธุรกิจปรับปรุงบ้านอาจเป็นผู้ได้รับประโยชน์มากที่สุดเนื่องจากความต้องการส่วนใหญ่คือการซ่อมแซมภายในมากกว่าการสร้างใหม่ (อาคารไม่กี่แห่งที่เห็นความเสียหายรุนแรงของโครงสร้างหลัก) ผู้รับเหมาก่อสร้างอาจพบความต้องการในการสร้างใหม่บางส่วน แต่อาจถูกชดเชยด้วยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับโครงการที่กำลังดำเนินอยู่ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากแผ่นดินไหว ความต้องการวัสดุก่อสร้างอาจเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งปูนซีเมนต์และวัสดุอื่นๆ แต่ไม่ควรมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับยอดขายรวม
ภาคส่วนอื่นๆ ควรพบเพียงการหยุดชะงักระยะสั้นโดยมีผลกระทบระยะยาวที่จำกัด เหล่านี้รวมถึงบริษัทที่มีการดำเนินงาน/ลูกค้าในเมียนมา (เช่น บริษัทพลังงาน/ค้าปลีก/ผลิต/ยา) ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมเช่น ธนาคาร/การเงิน (เช่น NPL ที่สูงขึ้นหรือต้นทุนการปรับโครงสร้าง) และผู้ที่ควรเห็นความต้องการลดลงเนื่องจากความกลัวแผ่นดินไหว เช่น การท่องเที่ยว (เช่น นักท่องเที่ยวต่างชาติลดลง)
เราแนะนำให้ซื้อหุ้นของผู้ที่ได้รับประโยชน์จากความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการซ่อมแซม/ก่อสร้าง เช่น GLOBAL (มีฐานในเมียนมาด้วย) และ HMPRO (มีเครือข่ายที่แข็งแกร่งในกรุงเทพฯ ซึ่งความต้องการควรจะแข็งแกร่งที่สุดสำหรับการสร้างใหม่เนื่องจากความหนาแน่นของอาคารสูง)
ในขณะที่คาดว่าจะมีการขายหุ้นในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์อย่างกว้างขวาง เราแนะนำให้ซื้อหุ้นที่มีผลตอบแทนเงินปันผลสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง LH ผู้พัฒนาที่พักอาศัยระดับหรูนี้มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากความชอบของผู้ซื้อที่เปลี่ยนไปสู่โครงการแบบ low rise จาก high rise ซึ่งทำให้แนวโน้มในระยะยาวสดใส
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (31 มี.ค. 68)
Tags: ตลาดหุ้นไทย, หุ้นไทย, แผ่นดินไหว