โบรกเกอร์ เทคะแนนเสียงเชียร์”ซื้อ”หุ้น บมจ.การบินกรุงเทพ [BA] หรือสายการบินบางกอกแอร์เวยส์ จากกำไรเติบโตได้ยอดเยี่ยม ทั้งกำไรปกติ และกำไรสุทธิในปี 67 สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ เนื่องจากรายได้ตั๋วโดยสารเติบโตได้ดี โดยเส้นทางบินสมุยซึ่งมีสัดส่วนสูงถึง 70% ของรายได้ตั๋วทำราคาได้ดี ดึงภาพรวมดีตามไปด้วย
คาดในไตรมาส 1/68 เป็นไฮซีซั่นของสมุย ยอดจองยังคงสูง และกระแส “The White Lotus 3” ที่ช่วยหนุนยอดผู้โดยสารเพิ่มขึ้นที่มาตามรอยซีรีส์เรื่องนี้ ทั้งนี้มองภาพรวมทั้งปี 68 ประเมินว่า BA ยังทำกำไรเติบโตได้สูงต่อเนื่อง
แม้ภาพรวมตลาดหุ้นไทยย่ำแย่ แต่ก็เป็นโอกาสจังหวะที่จะเข้าซื้อ BA ที่ Valuation ไม่แพง แถมจ่ายปันผลสูง Yield 6-7%
ราคาหุ้น BA ล่าสุด อยู่ที่ 20.00 บาท ลบ 0.20 บาท (-0.99%)
นายธีระพล อุดมเวศย์ ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ฟินันเซีย ไซรัส กล่าวว่า BA ในปี 67 สามารถทำกำไรได้ดี เติบโต 22% มาที่ 3,787 ล้านบาท โดยหลัก ๆ มาจากรายได้ตั๋วโดยสารปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะเส้นทางบินสมุยที่ทำราคาตั๋วโดยสารได้ค่อนข้างดี
โดยมองว่าในปี 67 ทุกไตรมาสทำนิวไฮ หรือดีทุกไตรมาสที่กำไรทำนิวไฮได้ และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง 6-7%
นายธีระพล มองภาพรวมธุรกิจในปี 68 แนวโน้มกำไรจะเติบโตต่อเนื่อง โดยในช่วง 2 เดือนแรกของปียอดผู้โดยสารเติบโต 2 digit โดยเส้นทางสมุยมีสัดส่วน 70% ขณะเดียวกันยังได้อานิสงส์จากซีรีส์ The White Lotus ที่ทำให้เส้นทางบินสมุยมีโอกาสเติบโตต่อเนื่องทั้งปี โดยคาดว่ารายได้จากตั๋วโดยสารในปีนี้จะเติบโต 10%
คาดกำไรปีนี้ อยูที่ 4,075 ล้านบาท เติบโตราว 10% แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 30 บาท ขณะเดียวกัน Valuation หุ้น BA ไม่แพง P/E 10 เท่า
” ตอนนี้ น่าจะเป็นโอกาส ปีที่แล้วนิวไฮ ปีนี้ก็ยังเติบโตสูง แล้ว Valuation ไม่แพง ตัวท่องเที่ยวของไทยก็น่าจะดีอยู่ในปีนี้ ท่องเที่ยวโต สมุยก็โตได้ดี ด้วย The White Lotus ด้วย”
บล.กรุงศรี ระบุ BA คงคำแนะนำ Buy ราคาเป้าหมาย (TP25F) 28.75 บาท เราชอบ BA จากกำไรมีแนวโน้มโตตาม Demand การท่องเที่ยวสมุยแข็งแกร่ง และมีโอกาสจากโครงการพัฒนาสนามบินอู่ตะเภา ฟื้นมีกำไรในไตรมาส 4/67 ในรอบ 8 ปีตามคาด (สูงกว่าตลาดคาด 38%) มีกำไร (ปกติ) 528 ล้านบาท ฟื้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าขาดทุน -480 ล้านบาท จากสถิติการบินแข็งแกร่งต่อเนื่อง
BA รายงานผลประกอบการไตรมาส 4/67 ฟื้นมีกำไร (ปกติ) 528 ลบ. ใกล้เคียงเรา (แต่สูงกว่าตลาดคาด 38%) ฟื้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนขาดทุน -480 ล้านบาท จากสถิติการบินดีต่อเนื่อง ยอดผู้โดยสาร (+6%yy -3%qq) และราคาตั๋วเฉลี่ย (+3%yy -4%qq) หนุนรายได้และอัตราบรรทุกผู้โดยสาร 78% (vs 4Q23/3Q24 77%/81%) และราคาน้ำมัน (-23%yy -4%qq) หนุนอัตราการทำกำไร แต่กำไร (ปกติ) ลดลง -39%qq ตามฤดูกาล เนื่องจากไตรมาสก่อนหน้าเป็นฤดูท่องเที่ยวเกาะสมุย (คิดเป็น 60-70% ของรายได้ค่าโดยสาร BA)
กำไรสุทธิไตรมาส 4/67 อยู่ที่ 530 ล้านบาท (ฟื้นจาก -346 ลบ. yy -21%qq) และปี 67 มีกำไร (ปกติ) และกำไรสุทธิ 3,842 ล้านบาท (+160%yy) และ 3,787 ล้านบาท (+22%yy) ตามลำดับ ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.70 บาท/หุ้น (xd 12 มี.ค. จ่าย 24 เม.ย.)
Demand เที่ยวเกาะสมุยแกร่งหนุนกำไรไตรมาส 1/68 โตต่อเนื่อง โดยเราคาดกำไรปกติไตรมาส 1/68 เติบโต yy (จากฐานสูงในปีก่อน 1.8 พันลบ.) และ qq ต่อเนื่อง จาก ปัจจัยหนุน (1) ไตรมาสหนึ่งเป็น High season ทั้งตลาดสมุยและอื่นๆ (2) กระแส The White Lotus หนุนการท่องเที่ยวเกาะสมุย และ (3) ราคาน้ำมันมีแนวโน้มลดลง yy
เรามีแนวโน้มปรับเพิ่มกำไรปกติปี 68 จาก Demand ท่องเที่ยวสมุยหนุนราคาตั๋วเฉลี่ย และอัตราบรรทุกผู้โดยสาร แกร่งกว่าคาดจากเดิมที่เราคาดว่าจะชะลอลงในปี 68 (เดิมเราคาดกำไรปกติปี 25F -15%yy)
เราคงคำแนะนำ Buy ราคาเป้าหมาย (TP25F) 28.75 บาท ประเมินด้วยวิธี SOTPs เทียบเท่า P/E core’25F 18x ใกล้เคียง -0.5SD ของค่าเฉลี่ยอดีต เราชอบ BA จาก (1) กำไรมีแนวโน้มโตจาก Demand ท่องเที่ยวสมุยแข็งแกร่ง (2) อัตราการทำกำไรแข็งแรงขึ้นหลังลดขนาดฝูงบินช่วง COVID19 (3) มีโอกาสโต Un-organic growth จากโครงการพัฒนาสนามบินอู่ตะเภาจะชัดขึ้นในปี 2025 และ (4) ราคาหุ้นซื้อขาย P/E core’25x 13x เทียบเท่า -1SD ของค่าเฉลี่ยอดีตเป็นโอกาสลงทุน
บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ในไตรมาส 4/67 กำไรสุทธิ 531 ล้านบาท +253.6% y-y ดีกว่าคาด 10.5%: รายได้ขาย/บริการ +11.3% y-y ที่ 5,646 ลบ. ผู้โดยสาร 1.02 ล้านคน +5.6% รายได้/ตั๋ว 4,069 บาท +3.1% และรายได้ ธุรกิจที่เกี่ยวข้อง +17.9% ต้นทุนทรงตัว ซึ่งทั้ง 2 ส่วนใกล้ เคียงคาด SG&A -24.6% แต่ต่ำกว่าคาด 12.1% เพราะปี ก่อนจ่ายโบนัสครั้งเดียวในไตรมาส 4/66 แต่ปี 67 ทยอยตั้งรายได้อื่น +32.3% ดีกว่าคาด 44.9% จากดอกเบี้ยรับและรายได้อื่นสูงกว่าคาด ส่วนแบ่งกำไร +16.2% มาจากธุรกิจ คาร์โก้และ BAREIT ส่วนกำไรที่ -20.9% q-q เนื่องจากเป็นฤดูมรสุมของเกาะสมุย ผู้โดยสารและรายได้/ตั๋วลดลง รายได้จึงลดลง ประกาศจ่ายปันผล 0.70 บาท (ทั้งปี 1.30 บาท) XD 12 มี.ค.
ในไตรมาส 1/68 เป็น Peak Season แนวโน้มยังโตดี เพราะไม่มีมรสุมที่เกาะสมุย และเป็น high season การท่องเที่ยว มักมีผู้โดยสารและรายได้/ตั๋วสูงสุดของปี ประกอบกับราคาน้ำมันเทียบปีก่อนยังคงอ่อนตัวลง อีกทั้ง ซีรี่ส์ “The White Lotus 3” ทำให้เกาะสมุยเป็นที่รู้จักมากขึ้นและมีการตามรอยซีรี่ส์มาเกาะสมุย ที่ BA เป็นสายการบินหลักไปเกาะสมุยจะได้ประโยชน์มากสุด
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (03 มี.ค. 68)
Tags: BA, Consensus, SCOOP, The White Lotus 3, การบินกรุงเทพ, ตั๋วเครื่องบิน, ตามรอยซีรีส์, สมุย, สายการบิน