IVF ปิดเทรดวันแรกที่ 2.02 บาท ลดลง 1.08 บาท (-34.84%) จากราคา IPO ที่ 3.10 บาท มูลค่าซื้อขาย 534.23 ล้านบาท จากราคาเปิด 2.70 บาท ราคาต่ำสุด 2.00 บาท ราคาสูงสุด 2.80 บาท
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ให้เป้าหมาย บมจ.อินสไปร์ ไอวีเอฟ (IVF) ที่หุ้นละ 4.40 บาท
IVF เป็นผู้ให้บริการรักษาผู้มีบุตรยาก (infertility treatment) ชั้นนำโดยมีรายได้หลักๆจากการทำ infertility treatment ซึ่งครอบคลุมตั้งแต่วิธี Intracytoplasmic sperm injection (ICSI), การตรวจความผิดปกติทางพันธุกรรมของตัวอ่อน (Preimplantation genetic testing: PGT) รวมจนถึง การรักษาภาวะการเจริญพันธุ์ (Fertility preservation) นอกจากนี้ บริษัทยังมีให้บริการเวชศาสตร์ป้องกันและฟื้นฟู (Preventive and regenerative medicine: PRM) ซึ่งบริษัทเริ่มให้บริการตั้งแต่กลางปี 66
บริษัทตั้งเป้าระดมทุนเพื่อนำไปใช้เป็นเงินลงทุนในการขยายสาขาและเพื่อเป็นเงินลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องเราประเมินกำไรสุทธิของบริษัทจะเติบโตเฉลี่ยในช่วง 3 ปีข้างหน้าที่ (66-69 CAGR) +29% เป็น 88 ล้านบาทในปี 69 หนุนด้วย จำนวนรอบการเก็บไข่ของบริการ ICSI (Oocyte Pick-up Cycle: OPU cycle) ที่สูงขึ้น รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ดีขึ้นจากสัดส่วน (revenue mix) ที่ดีขึ้น และส่วนประหยัดต่อขนาด (economies of scale) ที่ขยายขึ้นจากฐานรายได้ที่สูงขึ้น
ประเมินมูลค่าเหมาะสมสำหรับ IVF ที่ 4.40 บาท อิงปี 68 PER ที่ 26.5 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย PER ของคู่แข่งในอุตสาหกรรมที่ 17.6 เท่า โดยเรามองว่า IVF สมควรซื้อขายที่ premium เนื่องจากอัตราการเติบโตของกำไรที่สูงกว่าคู่แข่ง (peers)
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (11 ธ.ค. 67)
Tags: IVF, อินสไปร์ ไอวีเอฟ