MPJ เปิดเทรดวันแรกที่ราคา 5.60 บาท ลดลง 0.40 บาท หรือ -6.67% จากราคา IPO 6.00 บาท
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุ บมจ.เอ็ม พี เจ โลจิสติกส์ (MPJ) (ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท) ประกอบธุรกิจให้บริการขนส่งสินค้าครบวงจรทั้งในและต่างประเทศ มีสถานที่ให้บริการหลักอยู่ในทำเลที่ดี อ.ศรีราชา จ.ชลบุรี ใกล้ท่าเรือแหลมฉบัง 11 กม. และทางด่วนมอเตอร์เวย์ 2 กม. ทำให้ 4 ธุรกิจ มีแนวโน้มเติบโตดี ดังนี้
1. ธุรกิจบริการขนส่ง (51% ของรายได้ 1H67) ปี 68 จะกลับมาดีขึ้นจากแผนเพิ่มรถหัวลาก
2. ธุรกิจบริหารลานตู้คอนเทนเนอร์ (32%) ปี 68 รายได้เติบโตมาก (+48% YoY) จากการขยายพื้นที่ลานใหม่ (MPJDCกรุงเทพ) และปรับขึ้นค่าบริการ
3. ธุรกิจ Freight Forwarder (14%) ปี 67-68 จะดีขึ้นจากการเพิ่มทีมขาย
4. ธุรกิจให้เช่าคลังสินค้า (2%) ปี 67-69 จะเติบโตโดดเด่น จากการเปิดเพิ่มของคลังสินค้าใหม่ ที่มี GPM สูงขึ้นมา
เราประมาณการกำไรปี 67-69 จะเติบโตเฉลี่ย +18% CAGR โดยปี 67 จะมีกำไรที่ 91 ล้านบาท (+10% YoY) จากธุรกิจ Freight Forwarder ที่ฟื้นตัวจากฐานต และค่าระวางเรือคอนเทนเนอร์เพิ่มขึ้น รวมถึงเติบโตจากคลังสินค้าใหม่
ส่วนปี 68 เราประเมินกำไรที่ 121 ล้านบาท (+32% YoY) จากทุกธุรกิจดีขึ้น โดยเฉพาะธุรกิจบริการจัดเก็บตู้คอนเนอร์ ที่จะโตดีสุดจากการขยายพื้นที่ใหม่ (MPJDC-กรุงเทพ), ธุรกิจ Freight Forwarder จะดีขึ้นต่อจากการขยายทีมขาย และธุรกิจคลังสินค้าจะดีขึ้นจากการรับรู้รายได้จากคลังระยองเฟส 1 เต็มปี
ทั้งนี้ เราประเมินมูลค่าเหมาะสม MPJ ปี 68 ที่ 8.50 บาท ด้วยวิธี relative valuation อิง PER ที่ 14.0 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยปี 68 PER ของกลุ่มโลจิสติกส์ที่มีธุรกิจใกล้เคียงกัน ได้แก่ ETL, III, MENA, SJWD, WICE
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (06 พ.ย. 67)
Tags: MPJ, หุ้นไทย, เทรดวันแรก, เอ็ม พี เจ โลจิสติกส์