CRC ลบ 4.70% มาอยู่ที่ 35.50 บาท ลดลง 1.75 บาท มูลค่าซื้อขาย 611.60 ล้านบาท เมื่อเวลา 14.49 น. โดยเปิดตลาดที่ 37.00 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 37.25 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 35.25 บาท
บล.บัวหลวง ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บมจ.เซ็นทรัล รีเทล (CRC) ระมัดระวังมากขึ้นในปี 67 เนื่องจากขาดปัจจัยบวก โดยได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 67 ลง 5% และ ปี 68 ลง 6% โดยคาดกำไรจะเติบโต 12% YoY ในปี 67 จากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นความไม่แน่นอนของการฟื้นตัวของธุรกิจในเวียดนาม และการชะลอตัวของการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม
ทั้งนี้คาดภาพรวมปี 67 จะเป็นปีที่ท้าทายของ CRC แม้จะมีปัจจัยหนุนจากการเข้ามาของนักท่องเที่ยวและ Easy E-Receipt แต่การชะลอตัวของธุรกิจในเวียดนามและ CAPEX ที่สูงจากการขยายสาขาจะเป็นตัวกดดัน
เราปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ” และราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 67 ที่ได้มาจากวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ลงจาก 45 บาท เหลือ 41 บาท ปัจจุบัน CRC ซื้อขายที่ PER ปี 67 ที่ 25.6 เท่า แม้ว่าราคาหุ้นปัจจุบัน อิงจาก PER เกือบต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 27.1 เท่าอยู่ 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน แต่เรามองว่าการเติบโตของกำไรที่ชะลอตัวลงที่ 12% ในปี 67 และ 9% ในปี 68 น่าจะส่งผลกดดันต่อราคาหุ้น CRC ที่ระดับ PER ยังสูงอยู่เมื่อเทียบกับการเติบโต
สำหรับไตรมาส 4/66 คาดยอดขายสาขาเดิมปรับตัวลดลง นอกเหนือจากการดำเนินงานในเวียดนามที่อ่อนแอ (คาดว่ายอดขายสาขาเดิมจะลดลง 15% YoY) ยอดขายสาขาเดิมในไทยยังได้รับผลกระทบจากยอดขายสาขาเดิมธุรกิจฮาร์ดไลน์ที่ลดลง 5-6% ในขณะที่ ยอดขายสาขาเดิมธุรกิจแฟชั่นและธุรกิจอาหารในไทยมีแนวโน้มทรงตัวในไตรมาสนี้ ยอดขายสาขาเดิมธุรกิจแฟชั่นไทยได้รับผลกระทบจากการสั่งซื้อล่าช้าไปจนถึงไตรมาส 1/67 เพื่อใช้ประโยชน์จากการขอคืนภาษี Easy E-Receipt และไทวัสดุ ยอดขายสาขาเดิมถูกกดดันจากอุปสงค์ที่อ่อนแอในต่างจังหวัดและการปรับปรุงร้าน มีเพียงแค่ธุรกิจในอิตาลีที่ยังปรับตัวโดดเด่น โดยรายงานยอดขายสาขาเดิมในไตรมาส 4/66เติบโต 10%
ดังนั้นหากมองภาพรวมคร่าวๆ ยอดขายสาขาเดิมที่ลดลงและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น(การเปิดร้านGo! Wholesale และไทวัสดุ) อาจจะส่งผลให้ CRC รายงานกำไรลดลง YoY ในไตรมาส 4/66
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (19 ม.ค. 67)
Tags: CRC, หุ้นไทย, เซ็นทรัล รีเทล