STP เปิดเทรดวันแรก 20.00 บาท เพิ่มขึ้น 2.00 บาท หรือ +11.11% จากราคา IPO ที่ 18.00 บาท
บล.โกลเบล็ก เป็นผู้ร่วมจัดจ่าหน่ายหุ้น IPO ของ บมจ.สหไทยการพิมพ์และบรรจุภัณฑ์ (STP) ให้ราคาเหมาะสมที่ 24.25 บาท โดยคาดรายได้และกำไรปี 65 อยู่ที่ 617 ลบ. และ 134 ลบ. เติบโต 10%YoY และ 8%YoY ตามลำดับ โดยได้แรงหนุนจาก 1) การขยายตัวของการส่งออกอาหารสัตว์จะเติบโตราว 20% ในปี 65 (ที่มา : ศูนย์วิจัยกสิกรไทย) 2) การขยายตัวของมูลค่าบรรจุภัณฑ์ในตลาดโลกขยายตัว 8% และ 3) การขยายกำลังการผลิตเพิ่มอีก 50% สู่ 74.6 ล้านแผ่นพิมพ์ต่อปีเพื่อลดการจ้างผลิตจากภายนอก (คาดแล้วเสร็จช่วงปลายปี 2565)
ขณะที่คาดอัตรากำไรขั้นต้นจะปรับตัวลงเล็กน้อยจาก 38% สู่ระดับ 37.3% เนื่องจากมีการจ้างผลิตจากโรงงานภายนอก อีกทั้งการขยายกำลังการผลิตคาดว่าจะแล้วเสร็จในช่วงปลายปี 65 ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น
STP ประกอบธุรกิจผลิตกล่อง 2 ชนิด 1) กล่องกระดาษออฟเซทแบบประกบฟูก และ 2) กระดาษออฟเซทแบบไม่ประกบฟูก เพื่อบรรจุอาหารทะเลแปรรูป และสินค้าอุปโภคบริโภค โดยมีสัดส่วนรายได้จากผู้ผลิตอาหารราว 94% ขณะที่เสนอขายหุ้น IPO จำนวน 25.4 ล้านหุ้น คิดเป็น 25.4% ของหุ้นทั้งหมด Par 1 บาท เสนอขายหุ้นละ 18 บาท (คิดเป็น P/E ที่ 11.3x) คิดเป็นมูลค่าการเสนอขาย 457 ล้านบาท วัตถุประสงค์การใช้เงินใช้ขยายโรงงานและลงทุนเครื่องจักร และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
บริษัทมีรายได้และกำไรสุทธิปี 61-64 อยู่ที่ 369-561 ลบ. และ 54-124 ลบ. ตามลำดับ โดยคิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ย CAGR ตลอด 4 ปีที่ 11% และ 23% ต่อปีตามลำดับ
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (14 มิ.ย. 65)
Tags: IPO, STP, สหไทยการพิมพ์และบรรจุภัณฑ์, หุ้นไทย