หุ้น TKN ราคาร่วงแรง 17.49% มาอยู่ที่ 7.55 บาท ลดลง 1.60 บาท มูลค่าซื้อขาย 809.86 ล้านบาท เมื่อเวลา 14.40 น. โดยเปิดตลาดที่ 9.05 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 9.10 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 7.45 บาท
บล.เคทีบีเอสที ระบุในบทวิเคราะห์ฯ แนะแค่”ถือ”หุ้น บมจ.เถ้าแก่น้อย ฟู๊ดแอนด์มาร์เก็ตติ้ง(TKN) จนกว่าจะเห็นการฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศและรายได้ต่างประเทศที่ชัดเจน มองว่าการระบาดของโควิด-19 ระลอก 3 และการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ยังคงเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการในไตรมาส 2/64 พร้อมคงราคาเป้าหมายที่ 9.50 บาท อิง PER 35.0x โดยยังไม่ได้รวมรายได้จากผลิตภัณฑ์กัญชงที่ TKN ร่วมกับ TWZ ในประมาณการ
TKN รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/64 ที่ 56 ล้านบาท (-34%YoY) แต่ฟื้นตัวจากขาดทุนสุทธิ -21 ล้านบาทในไตรมาส 4/63 ใกล้เคียงตลาดคาดแต่สูงกว่าเราคาดจากรายได้และ GPM ที่ดีกว่าคาด กำไรลดลง YoY ส่งผลจากรายได้รวมปรับตัวลดลง -17% YoY โดยรายได้ในประเทศ -3% YoY จากผลกระทบของโควิด-19 ระลอก 2 ทำให้การบริโภคชะลอตัว ด้านรายได้ต่างประเทศลดลง -25% YoY จากรายได้จีนที่ปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากราคาค่าตู้คอนเทนเนอร์ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้มีการชะลอการสั่งสินค้า, GPM ปรับตัวลดลง YoY จาก utilization rate โรงงานที่ลดลง
สำหรับกำไรที่ฟื้นตัว QoQ มาจากรายได้รวมเพิ่มขึ้น +4% QoQ โดยรายได้ในประเทศที่ฟื้นตัว +25% QoQ จากชานม Just Drink ได้รับการตอบรับที่ดี(เปิดตัวปลาย ธ.ค. และวางจำหน่ายใน 7-Eleven ครบ 12,000 สาขาปลาย มี.ค.) ด้านรายได้ต่างประเทศลดลง -7% QoQ จากรายได้จีนที่ลดลง QoQ จากปัญหาตู้คอนเทนเนอร์ และผู้แทนจำหน่ายในจีนยังมีข้อจำกัดในการขยายช่องทางการจัดจำหน่ายสินค้า ทำให้การขายสินค้าในบางกลุ่มลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่รายได้จากประเทศอื่นๆ +12% QoQ, GPM ขยายตัว QoQ และในไตรมาส 4/63 มีค่าใช้จ่ายพิเศษที่ 60 ล้านบาท
ทั้งนี้ คงประมาณการกำไรสุทธิปี 64-65 สำหรับปี 64 ประเมินกำไรสุทธิที่ 373 ล้านบาท (+54% YoY) บนสมมติฐานรายได้รวมขยายตัว +12% YoY โดยรายได้ในประเทศฟื้นตัว +36% YoY จากการบริโภคที่ฟื้นตัว, ออกผลิตภัณฑ์ใหม่ และรับรู้รายได้จาก Just Drink เต็มปี อีกทั้งรายได้ต่างประเทศขยายตัว +1% YoY จากรายได้จีนที่ -2% YoY จากปัญหาขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ในช่วง ครึ่งปีแรก (H1/64) แต่รายได้จากประเทศอื่นๆ +2% YoY, GPM ลดลง YoY เนื่องจาก utilization rate โรงงานที่ลดลง และ SG&A to total sales ลงจากการควบคุมค่าใช้จ่าย
สำหรับปี 65 ประเมินกำไรสุทธิที่ 531 ล้านบาท (+42% YoY) จากรายได้ที่ขยายตัวสูงต่อเนื่อง +9% YoY จากรายได้ธุรกิจในประเทศ +9% YoY จากนักท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว การบริโภคในประเทศเติบโตต่อเนื่อง, รายได้ต่างประเทศขยายตัว +9% YoY และ GPM ขยายตัวจากการรวมโรงงานเต็มปี
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (11 พ.ค. 64)
Tags: TKN, ตู้คอนเทนเนอร์, ผลประกอบการ, หุ้นไทย, เคทีบีเอสที, เถ้าแก่น้อย ฟู๊ดแอนด์มาร์เก็ตติ้ง